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快递涨价!上游向下游的传导正在发生——华创

发布时间:2017-10-12| 来源:未知 |

第一,资金面平稳但投资者情绪依然负面,显示主流机构对后期市场持谨慎态度

1.利率债投资策略:周三资金较前期有所宽松,但是市场反应平淡,说明投资者对后期市场判断依然较为谨慎,央行维持紧平衡的态度、金融监管风声再起、一级供给压力加大是当前制约市场情绪的主要因素;主要快递公司“双11”之前纷纷提价,是上游价格上涨向下游传导的缩影,尽管在加盟商模式下,快递涨价的幅度和对终端价格的影响尚无法量化,但是传导路径需要持续关注周三央行继续零投放,但是资金紧张程度较前两日明显缓和,市场交易活跃度依然较差、投资者情绪弱,资金宽松环境下交易依然疲软显示投资者对于后期市场判断偏悲观

第二,原材料价格上涨导致快递行业成本上升,主流快递公司迎战“双11”物流高峰纷纷宣布涨价近日中通和韵达快递分别发布公告称,受到运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等因素影响,将抬高快件价格,调价幅度未公布

去年以来,受供给侧改革和环保限产的影响,上游原材料价格大幅上涨,国内纸品也开启涨价窗口,原材料和人工成本大幅上涨,成为快递公司调价的触发因素之一

快递价格上涨,一方面直接影响CPI中的邮递服务成本,自2017年以来邮递服务同比快速上涨另一方面,快递价格上涨将部分向下游消费者传导,邮政局数据显示,2016年快递支撑网络零售额超过4万亿元,占社会消费品零售总额比重近12.5%从下游客户占比看,目前电商件贡献了快递行业60%以上的业务量如果未来快递费用上涨,可能通过终端产品价格或快递费用价格向消费者传导

除原材料价格上涨之外,主要快递公司市场占比稳定,且今年“双11”活动力度或将加大派件量有所保证也是本次快递公司集体抬价的重要因素,因此终端价格上涨不仅仅反映原材料价格上涨幅度,还会对过去低价竞争的行业格局进行修复,下游涨价幅度或将超过上游成本涨价幅度尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但是却成为上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影,未来需要持续关注类似传导路径的变化及对终端价格的影响


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