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碧桂園首次躋身財富世界500強 上半年合同銷售額

发布时间:2017-07-24| 来源:未知 |

■本報記者 王 崢

繼去年邁入福布斯全球上市公司500強後,今年市場表現異常搶眼的碧桂園,跨入《財富》世界500強榜單。

僅今年上半年,碧桂園便完成銷售金額2889.1億元,銷售面積3226萬平方米,兩項核心指標均位居行業第一,是目前全球銷售規模最大的房地産開發企業。

業內人士指出,隨著碧桂園躋身全球500強,可鞏固其在國內市場的主導地位。“一方面擴大了企業在全球的知名度,提升了軟實力;另一方面在債務評級上也會具有一些優勢,有利於企業降低運營成本;而隨著碧桂園合同銷售轉為經營收入,其明後年在世界500強的位次有望繼續提升”。

領跑銷售榜

憑藉其63年的悠久歷史,《財富》世界500強排行榜一直是衡量全球大型公司的最著名、最權威的榜單,被譽為“終極榜單”,由《財富》雜誌每年發佈一次,根據財年的經營收入對公司進行排名。

7月20日,該雜誌發佈了2017年世界500強排行榜,碧桂園以230.4億美元的營業收入,與沃爾瑪、豐田、伯克希爾-哈撒韋公司等公司一同上榜。這也是繼萬科、恒大等公司後,中國內地又一家進入世界500強的房地産企業。而相比其他入榜房企,碧桂園顯得後勁更足。

2016年,碧桂園實現營業收入1530.9億元,同比增長35%。全年合同銷售金額高達3088.4億元,同比大增120%。而在成為首批“三千億俱樂部”成員後,碧桂園在2017年延續了快速增長的勢頭,6個月實現2889.1億元合同銷售,超過萬科、恒大成為行業老大,同比增幅達131%,遠超競爭對手。

業內人士普遍預計,按目前的勢頭,碧桂園或成為首家年銷售金額超5000億元的房企。

花旗在7月初報告中也指出,碧桂園上半年銷售額令人驚喜,收入跳躍式增長,杠桿率降低,領先其他優質同業,預計奪全年銷售冠軍,毛利率見底回升,相信碧桂園估值重估會持續。

德銀則分析認為,碧桂園在三、四線繁榮城市及一、二線小城市有良好的市場定位,加上強大的銷售團隊,有效率的管理及高質的産品,提升其強勁的銷售額,預料碧桂園下半年會繼續主動收購更多項目,銷售表現將持續增強。

降杠桿預留發展空間

值得注意的是,在去年合同銷售大幅增長120%,碧桂園杠桿水準不增反降,是標桿房企中唯一一家同時實現銷售業績翻番和凈借貸比率大幅下降的公司,凈借貸比率降低11.3個百分點至48.7%。在這一指標上,綠地、融創、華夏幸福、龍湖、萬科、華潤等標桿房企則紛紛上揚,有的甚至接近300%,只有中海、碧桂園、保利等少數標桿房企下降。不過,雖然保利的凈借貸比率由85%降至55.2%,但合同銷售僅增長36%;中海則由36.3%大幅降至7.3%,但合同銷售僅增長24%,營收更是僅增長3%。

同時,2016年碧桂園償債能力明顯改善的另一個跡象是實現凈經營現金流回正,實現412.6億元,這一指標也優於第一梯隊其他兩家房企。

“充足的現金流和日益下降的凈借貸比率,碧桂園給市場預留了充足的想像空間,相比杠桿空間已消耗殆盡的部分企業,碧桂園在遇到市場變化時,可以做出更快的反應,把握更多的市場機遇。”有行業分析師指出。

據悉,在行業集中度在不斷攀升的當下,碧桂園等行業龍頭在優質資源的收並購方面擁有越來越多的話語權。2017年前5個月,十強開發商市場份額達28%,其中碧桂園由2016年全年的2.6%提升到5.6%。包括孫宏斌、夏海鈞在內的多位房企負責每人平均指出,十強開發商將會在未來幾年達到40%以上的市場份額,其中第一、二名很可能分別佔10%或以上。

發展模式獲機構認可

強勁的市場表現以及未來巨大的發展空間,讓碧桂園在資本市場也得到了投資者的追捧。

截至6月30日,碧桂園股價報收于9.05港元,較2016年末上漲109%,是恒生指數漲幅的6.3倍。摩根大通、花旗、法巴銀行、中銀國際、中金、德銀、野村等大型機構近期也均授予碧桂園買入類評級,其中花旗將碧桂園的目標價上調至12港元。

同時,得益於良好財務狀況和規模效應,公司2016年的加權平均借貸成本下降54個基點至5.66%。而根據以往的經驗,隨著碧桂園躋身世界500強,其信貸評級有望也有望獲得提升,借貸成本預計可進一步降低。

實際上,此前的7月14日,國際評級機構標普便已經上調碧桂園展望至正面,BB信貸評級不變,原因是規模增長及資産負債表改善。

此外,碧桂園集團董事局主席楊國強曾勉勵員工:“一起為中國的城鎮化努力,一起為全世界提供又好又便宜的房子。”

因此,碧桂園一直定位於滿足大眾的自住需求,2017年上半年合同均價約8956元/平方米,在十強房企中是最低的。分析人士稱,“建老百姓買得起的好房子,也是碧桂園從行業追趕者蛻變成行業領跑者的重要因素”。

不過,較低的銷售均價並未影響碧桂園的利潤水準。尤其是在國內日益高漲的拿地成本和“限購、限價、限貸”等調控措施的雙重擠壓下,目前房企的利潤增長普遍面臨較大壓力。而得益於均衡的土地佈局,加上碧桂園位列行業第一的週轉速度,其利潤一直穩步提升。2016年,碧桂園毛利約322.4億元,同比增長41%;歸屬公司股東的凈利潤約115.2億元,同比增長24%。

據悉,碧桂園當下可確保項目6個月開盤,8個月資金回正,2016年存貨週轉率47.2%,在標桿房企中排名第一。實際上,碧桂園近三年的存貨週轉率逐年上升,預期2016年的良好銷售表現還將提升未來一兩年的週轉率。借助其研發的SSGF工業化建造體系,這些指標有望進一步提升。

(責任編輯:殷俊紅)


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